食物饮料行业满堂增速承压。东莞证券研报显示，2024年上半年食物饮料行业A股上市公司合计竣工买卖总收入5678.08亿元，同比伸长5.17%，增速同比低落4.68个百分点；合计竣工归属于母公司股东的净利润为1283.44亿元，同比伸长14.04%，增速同比低落0.8个百分点。

　　面临市集竞赛加剧食品，局限上市公司踊跃升级产物机合，通过结构高端产物、加码矫健产物以及海表扩张等式样寻求冲破，以掀开事迹增量空间。

　　上半年，白酒板块事迹呈瓦解态势。龙头酒企延续较高增速，品牌韧性彰显。次高端品牌受商务需求影响较大，事迹显现降速事态。

　　贵州茅台上半年竣工买卖收入819.31亿元，同比伸长17.76%；归母净利润为416.96亿元，同比伸长15.88%。五粮液上半年竣工买卖收入506.48亿元，同比伸长11.30%；归母净利润为190.57亿元，同比伸长11.86%食品，赢余才智稳步擢升。

　　区域酒龙头展现持重。上半年，古井贡酒竣工买卖收入138.06亿元，同比伸长22.07%；归母净利润为35.73亿元，同比伸长28.54%食品。

　　从啤酒板块看，2024年上半年，国内啤酒市集消费苏醒乏力，啤酒行业界限以上企业共竣工产量1908.8万千升，同比伸长0.1%。个中，重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒等公司竣工营收和净利润同比伸长。青岛啤酒营收同比低落，净利润竣工伸长。局限公司显现蚀本环境。

　　上半年，三只松鼠、盐津铺子食品、劲仔食物和甘源食物等企业均得到营收和归母净利润两位数的同比增幅。个中，三只松鼠归母净利润同比增幅居前，达88.57%。

　　从饮料市集看，跟着消费场景不息拓展，合连企业踊跃鞭策品类多样化，打造差别化竞赛上风。东鹏饮料、维维股份、养元饮品上半年事迹展现亮眼。

　　乳成品市集显现阶段性提供过剩，发动产物代价下行，消费潜力有待引发食品。正在此配景下，10余家上市公司显现事迹蚀本或增速下滑环境，而伊利股份、妙可蓝多、新乳业等公司事迹竣工逆势伸长。

　　燕京啤酒奉行大单品政策，以燕京U8为中枢，通过陆续的产物革新和市集扩张，不息擢升品牌影响力和市集份额。同时，公司推出了燕京V10、狮王精酿等一系列中高端产物，酿成了雄厚的产物线。上半年，公司中高等产物竣工买卖收入50.63亿元，同比伸长10.61%，占主买卖务收入比重为68.54%。

　　面临行业竞赛加剧以及养分矫健需求不息擢升，局限调味品上市公司加大矫健产物和海表市集结构。上半年，千禾味业连续加紧原生态天然发酵、零增添、矫健好吃、高质地产物的开采和扩张，优化产物机合，满意消费者多元化的需求。

　　正在海表市集拓展方面，安记食物子公司上海安记生物设立了海表工作部，努力于扩展海表市集，为连锁餐饮供应定造化产物，同时鞭策产物当地化坐蓐。中炬高新加疾出口产物定造化坐蓐，已落成多款出口定造产物的上市打算处事。

　　从息闲食物板块看，三只松鼠、盐津铺子等公司收拢量贩渠道及抖音电商等机缘，鞭策事迹高速伸长。三只松鼠称，依托“D+N”全渠道协同编造，短视频电约定位“新品类煽动机”，打造量贩芒果干、水牛乳千层吐司、鹌鹑蛋、辣卤礼包等多款爆品。

　　乳成品企业踊跃找寻全渠道结构与数字化的有机连接。上半年，伊利股份陆续深化立体化渠道修筑，饱动线上、线下全渠道数字化转型政策。同时食品，通过数字化赋能，公司进一步深化全渠道精美化约束，推进生意陆续伸长。新乳业陆续饱动数字化转型。上半年，新乳业落成与浙江省食物安适音讯追溯企业平台的对接；竣工有机“24幼时”200ml及720ml两个规格产物的电子标签成效，均为业界当先水准食品。

　　预测改日，多家机构以为，跟着经济修复和消费回升，合连企业赢余希望陆续改良，投资机缘将不息流露。

　　白酒需求希望回暖，行业龙头公司希望优先受益。泰平证券以为，双节邻近，名酒库存不变，备货、动销稳定，多条投资主线值得合切，征求需求坚挺的高端白酒食品、世界化陆续饱动的次高端白酒等。

　　中信筑投称，零食、乳成品等板块需求希望改良。陆续看好四方面投资途径：息闲零食、饮料行业景心胸上行，新渠道为合连公司带来增量机遇；啤酒板块利润仍具韧性，恒久代价凸显；连接餐饮渠道陆续苏醒，拥有拓新品或变革预期的调味品及餐饮工业链标的值得合切；乳成品合连企业具备本钱上风，叠加高股息，性价比凸显。食品食物饮料企业多措并举探求破局